综合证券时报、企查查

一轮大范围雨雪天气后，北方大部启动入冬模式，生猪市场也迎来传统旺季。但11月份以来，猪价下跌幅度有所扩大，部分地区疫病反复出现，导致养殖户急于出栏，全国猪源供应压力增强。

当前国内生猪出栏均价已跌至15元/公斤下方，行业普遍亏损，再跌空间有限。行业分析人士多认为，随着年底需求逐步回升，市场价格或有一定提升空间。

“去年10月份猪价一度涨到28元/公斤，现在基本上只有那时的一半。今年养猪的一直都在赔钱，家里这些存栏猪年前出一出，近期也不打算继续养了，等行情好些再说。”11月中旬，河南地区气温急速转冷，家住新乡的养殖户胡女士也加快了出栏了脚步。她告诉记者，虽然年底市场往往需求较好，但近期各种猪病频发叠加气温骤变，存栏生猪很容易生病，加之猪价持续下跌，亏损幅度逐步拉大，因此目前家中生猪只要达到200斤以上的，就抓紧卖掉了。

疫病叠加跌价的市场环境下，和胡女士相同想法的殖户不在少数。

据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，10月规模场商品猪出栏量为875.01万头，环比增加0.27%，同比增加14.41%。养殖端亏损局面延续，中小养户出栏继续增量，同时华中、华北区域动物疫病导致商品猪被动出栏略有增多，加之规模场年度计划完成情况一般，多数企业存在逐步加量情况，故10月生猪出栏量增加。11月份规模场预计继续放量，整体出栏计划环比增幅较为明显，预计11月生猪出栏量将继续增量。

春节前的生猪需求旺季，主要由腌腊需求带动。南方地区腌腊多以10度以下进行较为适宜，就目前当地气温观测，预计南方腌腊启动时间或将在11月底。也因此，当前市场对于短期生猪市场回暖仍存预期。

“11月代表企业屠宰毛利仍处低位，月内平均17.29元/头，环比下跌2.3%，同比下跌12.5%。生猪供应过剩，下游白条猪肉同样供过于求，肉价持续低迷，整体走货缓慢，导致屠宰企业盈利状况较差，倾向于采购低价猪源。虽然屠宰企业订单或增加，但支撑力度或仍较弱，且屠宰企业盈利状况欠佳，压价意向或不减。”邹莹吉认为，上月猪价下跌幅度较大，部分大场有压栏挺价行为，叠加养殖端整体供应过剩，导致11月计划出栏量环比增加5.44%。但根据调研，虽然部分养殖企业有加速出栏行为，但整体出栏计划完成度相对滞后，月中下旬养殖端为完成出栏计划或加快出栏节奏，生猪供应量或增加。总体来看，11月中下旬在养殖端出栏节奏加快、屠宰企业压价收猪的供需博弈状态下，猪价或仍下滑。期间养殖端或有挺价情绪支撑猪价短时上涨，但市场多数时期仍供大于求。11月底，养殖端或已基本完成出栏计划，市场供应或减少，而降温天气支撑终端需求持续增量，或共同支撑猪市回暖。

上海钢联分析师吴梦雷也表示，需求方面，尽管2023年新冠疫情全面解禁，但各行业的景气程度并未如期恢复，制约了猪肉消费回归正常年份水平。不过作为疫情放开后的首个新年，年底腌腊、聚餐、宴席等消费预计同比有明显好转，需求将阶段性走强。总体而言，年底供需形势为供需两旺，而因供给压力相对较大，供给增量预计长期大于需求增量，故年底行情持谨慎看涨态度，仅腌腊高峰及春节除夕阶段因需求短期大幅增量或带动猪价阶段性走强。

对2024年猪肉供需形势，吴梦雷称持“上半年增量、下半年减量”的看法，而对猪价走势持“先跌后涨、同比好转”的看法。

她表示，从上述提到的能繁母猪存栏量变化趋势看，至少2024年二季度末前供给明显减量情况出现概率较小，不过由于今年10月中下旬冀鲁豫地区突发大范围动物疫病，散养户及规模场均遭受不同程度受损，市场预计此次疫病累计影响约40-60万头母猪，或使得供应减量时间提前到来。而需求方面，得益于消费刺激政策的不断加持，消费情况同比今年将继续好转，故总体对明年价格判断为上半年低位震荡，下半年持续上涨。